Présentation de ma stratégie

Pour ma toute première publication, j'ai décidé de te présenter ma stratégie d'investissement. J'investis 60% de mon épargne principalement en DCA dans des ETFs américains (S&P500) et européens (STOXX 50 et 600) avec une répartition visée de 70%-30%.

J'investis ensuite les 40% restants de mon épargne mensuelle dans des entreprises de qualité, en faisant du stock picking, s'il y a de bonnes opportunités à ce moment-là. Pour sélectionner moi-même les actions dans lesquelles je prends des positions, je n'ai rien inventé, je m'inspire principalement de la stratégie de Long Equity. Cependant, cela me demande du temps et du travail pour faire mes propres recherches. Heureusement que cela est devenu ma passion au fil du temps!

Avant de continuer, il faut que tu saches qu'il y a autant de stratégies que d'investisseurs et que le plus important, c'est que tu sois à l'aise avec celle que tu appliques pour tes propres investissements.

Tu peux te rendre ici pour voir l'ensemble de mon portefeuille.

Différents types d'investissements

Il existe plusieurs types d'investissements en bourse et c'est assez facile de s'y perdre au premier abord. Pour ma part, je considère qu'il existe 4 types d'investissements de base très importants. Je t'en ai fait un résumé très rapide ci-dessous :

• L'investissement value : il consiste à acheter des actions sous-évaluées par le marché, en espérant qu’elles atteindront leur valeur réelle à long terme;
• L'investissement en dividendes : il vise à générer un revenu régulier grâce aux entreprises qui distribuent une partie importante de leurs bénéfices sous forme de dividendes;
• L'investissement growth : il se concentre sur les entreprises ayant un fort potentiel de croissance futur, il se peut même qu'elles ne soient pas encore rentables.
• L'investissement quality : il privilégie les entreprises solides avec des bilans financiers robustes et une gestion exemplaire.

Chacun de ces types peut donner des stratégies et des critères d'investissements totalement différents. Ils peuvent aussi être mixés entre eux afin de cumuler les points positifs et éliminer certains des inconvénients. Par exemple, mon type d'investissement est un mélange de quality et de growth.

Je vais uniquement te parler de ce type d'investissement dans la suite de cet article, mais aussi sur l'ensemble de mon site.

Pourquoi l'investissement quality growth ?

J'ai choisi une stratégie orientée quality growth pour combiner le meilleur des 2 mondes. Par exemple, une entreprise peut être d'une grande qualité sans pour autant avoir une croissance importante. Inversement, une entreprise avec une croissance importante ne remplit pas forcément les critères de qualité, surtout si elle n'est pas rentable. Comme j'ai un horizon d'investissement très long terme, cette combinaison me permet de minimiser les risques et obtenir des rendements solides.

Une entreprise de qualité possède généralement un ou plusieurs avantages concurrentiels durables (MOAT) qui peuvent être une marque forte, des brevets ou des technologies de pointe. Cela permet de générer des flux de trésorerie réguliers et des plus prévisibles possibles dans le temps. Couplé au critère de croissance, cela leur donne l'avantage de garder leur position de domination et m'offre une bonne stabilité.

Avoir des entreprises de qualité dans mon portefeuille m'assure que mes intérêts sont alignés avec le management, parce qu'elles donnent confiance aux investisseurs grâce a leur bonne gouvernance. Leurs solidités financières me permettront de limiter les risques de faillites lors des crises sur les marchés financiers, que je connaîtrai à coup sûr durant mon parcours d'investisseur.

Quels sont mes critères ?

J’utilise des critères qualitatifs et quantitatifs pour mes analyses. Je t’ai fait une liste de mes critères les plus importants pour chacune de ces catégories :

Critères qualitatifs

Je regarde principalement 3 critères qualitatifs qui sont les suivants :

• Un ou des dirigeants de qualité sont en place depuis un moment. Il est important, encore plus avec une stratégie qualité, que les dirigeants des entreprises que je possède en portefeuille connaissent parfaitement l’industrie dans laquelle ils opèrent;
• Un alignement entre les actionnaires et le management. Je regarde si les dirigeants possèdent une partie de leur patrimoine en actions de l’entreprise (skin in the game);
• Un ou plusieurs MOAT facilement identifiables. Comme expliqué plus tôt dans cet article, ce critère donne à l’entreprise une position de domination vis-à-vis de ses concurrents et de son marché;

Critères quantitatifs

La plupart des critères quantitatifs que j'utilise sont basés sur les free cash flow (FCF), car c'est pour moi une mesure très importante pour deux raisons :

• Les FCF ne sont pas facilement manipulables comptablement parlant car ils ne prennent pas en compte les amortissements;
• Les FCF représentent les profits d'une entreprise une fois qu'elle a tout payé (fournisseurs, taxes, intérêts, etc.);

Voici maintenant la liste des principaux critères que j’utilise :

• Une capitalisation d’au moins 1Md €. Ce critère me permet de me tenir à l’écart de l’univers des small cap;
• Une croissance annuelle des FCF par action d’au moins 10%. Je regarde également la linéarité de cette croissance pour qu’elle soit la plus régulière possible;
• Des marges sur les FCF supérieures à 20%. Plus cette valeur est élevée, plus elle indique la rentabilité et le pouvoir de fixation des prix (pricing power) de l’entreprise. Il est aussi important que cette valeur soit croissante dans le temps;
• Une rentabilité des capitaux sur les FCF supérieure à 20%. J’utilise ce critère pour savoir si l’entreprise met ses FCF au profit de sa croissance future. Comme le critère précédent, je vérifie que cette mesure soit en croissance constante;
• Un endettement maîtrisé. Pour cela, je regarde que le coût de la dette de l’entreprise par rapport à l’operating cash flow (OCF) ne dépasse pas 5%. L’OCF correspond au flux de trésorerie provenant des opérations;
• Une valorisation pas trop importante. Pour cela j’utilise le FCF yield qui fonctionne à l’inverse du PER, plus la valeur est haute, plus l’action est sous-évaluée. Je regarde ce critère uniquement pour l’achat avec une valeur supérieure à 3%;

Les critères que je viens de te présenter ici pèsent pour au moins 80% lors de mes prises de décisions. Les autres critères que j'utilise ne sont pas détaillés dans cet article.

Qu'est ce que cela donne concrètement ?

Au fil du temps, je te partagerai mes analyses ainsi que les données que j'utilise pour mes prises de décisions (achat, mise en watchlist, etc.). Tu pourras alors comprendre plus en profondeur ma stratégie d'investissement.